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钛＊＊供需格局持续优异价格中枢有望进一步上移

2018-01-24 15:25:53 建材网责任编辑：溪流精明浏览数：2967 手机访问：建材网

钛＊＊供需格局持续优异价格中枢有望进一步上移

近期国际钛＊＊巨头提价。科慕称1月1日起，大中华区销售的Ti-Pure钛＊＊单吨计划提价150美元，特殊型号R-350和TS-6300将单吨提价200美元。特诺也宣布1月1日起，所有Tronox二氧化钛产品亚太地区单吨上调125美元。

钛＊＊供需格局持续优异，价格中枢有望进一步上移。

★供给端：产能增速有限。长期来看，硫酸法新增装置受环保限制，氯化法还有待进一步技术突破，扩产话语权掌握在龙蟒佰利手中，供需结构的持续改善和龙头集中的趋势明显。

★需求端：需求有望超预期。2017年，在“因城施策”政策的带动下，三四线去库存推动房地产1-11月销售面积增速同比为7.9%。而2018年，当前房地产调控已开启边际松动，且三线棚改货币化超预期，房地产销售面积有望维持在较高水平，从而带动钛＊＊需求持续强劲。再者，出口有望持续向好。2017年1-11月，我国钛＊＊出口为74.3万吨，同比大增12.8%。伴随着美国新一轮基建投资开启，叠加海外房地产向好共振，钛＊＊出口有望持续增加。此外，国外钛＊＊巨头提价也将进一步利好我国钛＊＊出口。

钛＊＊国际巨头，龙头溢价有望持续。公司目前具备56万吨/年钛＊＊产能，成为亚洲第一、世界第四的钛＊＊企业，是国内唯一一家同时具有硫酸法和氯化法双工艺规模化生产的钛＊＊企业。公司拥有较大规模的钒钛磁铁矿资源，原材料供应稳定，具有全产业优势。同时，公司完成了对攀枝花瑞尔鑫公司的收购，进一步提升了原材料自给的比例。我们认为公司是国内绝对钛＊＊巨头，资源、技术和盈利能力突出，在行业持续好转的历史背景下龙头溢价有望持续。

龙头产能持续扩张，核心资产价值凸显。在环保趋严的态势下，环保对硫酸法的限制，导致氯化法成为目前行业扩产的唯一途径。龙蟒佰利目前扩产的20万吨氯化法装置是目前唯一的国内在产氯化法企业扩产项目，国内市场再无敌手。

从全球角度来看，氯化法钛＊＊产能占比60%左右，基本由国外企业垄断，随着龙蟒佰利氯化法的优化和扩产，公司将真正拥有争取全球氯化法钛＊＊市场的能力，核心资产价值越发凸显。

（来源：涂料工业-公众号）

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