巴斯夫发布业绩下滑预警 为何引起全球市场震荡？

巴斯夫发布了业绩下滑的预警，引起了全球尤其是欧洲地区的经济震荡。很少有企业能像德国巴斯夫那样适应全球贸易。

巴斯夫是世界第二大化工企业，成立于1865年，在全球90多个国家拥有390个工厂，销售产品范围从石化产品到颜料和染料，从涂料和防锈剂到电池材料，从泡沫到催化转换器，从杀菌剂到食品配料。

产品和业务的全球化布局意味着，当全球贸易面临压力时，巴斯夫也是如此。

这家规模达550亿欧元(495亿英镑)的巨头发布了利润警告，这一警告使其股价一度下跌6%。

巴斯夫表示，其本年度利息、税收和一次性会计项目前的收益可能会较比2018年下降“高达30%”。巴斯夫很清楚为什么会这样，并表示，“明显低于预期的工业生产”已经影响了销量和利润率。

巴斯夫在英国的业务包括在刘易斯岛生产欧米茄-3脂肪酸的工厂。

具体来说，它强调了全球汽车制造业的疲软，指出上半年全球汽车产量下降了约6%，尤其是在中国区域的业务下降了约13%。

巴斯夫报告中还指出，由于北美农业部门的疲软，以及恶劣的天气条件，关键作物的种植量比去年同期减少，从而打击了对除草剂、杀菌剂和杀虫剂的需求。

公司提到尤其是全球贸易争端导致了业务下滑，也是重要原因。中国为应对唐纳德·特朗普的关税而采取的报复措施中，有一项是对大豆征税，这是美国的一项重要农产品出口，传统上美国出口产品的近三分之二最终销往中国。

巴斯夫补充说：“到目前为止，美国与其贸易伙伴，特别是中国之间的冲突还没有得到缓解。事实上，6月底的20国集团峰会已经表明，预计2019年下半年不会出现快速缓和。总的来说，不确定性仍然很高。”这一警告在全球市场上产生了连锁反应。

在英国，去年收购了汽车和飞机零部件制造商吉凯恩(GKN)的周转专家梅尔罗斯(Melrose)股价下跌了12%。在英国上市的其他企业在某些产品类别上与巴斯夫展开竞争的份额也有所下降，包括工业材料和催化剂集团(Johnson Matthey)和特产化学品集团克罗达国际(Croda International)，后者的产品用于食品配料，以及化妆品行业。

在美国，世界上最大的化工公司陶氏(Dow)的股价下跌了1.5%，而德国的同行，如沃克化学(Wacker Chemie)、科夫斯特罗(Covestro)、拜耳(Bayer)、赢创(Evonik)——波卢西亚多特蒙德(Borussia Dortmund)和汉高(Henkel)的衬衫赞助商——也下跌了。德国三大汽车制造商戴姆勒(Daimler)、大众(Volkswagen)和宝马(BMW)的股票也是如此，它们在很大程度上都依赖巴斯夫的产品。

巴斯夫的产品跨越了从农业到汽车制造等多个领域。

总体而言，德国出口密集型DAX指数下跌了1%以上，该指数比许多欧洲股指对全球贸易的敞口更大。最大的问题是，对其他行业的解读是否像今天市场反应所表明的那样严重。

一些分析师怀疑该问题是否针对巴斯夫，并认为巴斯夫首席执行官马丁布鲁德米勒(MartinBrudermuller)此前对前景过于乐观。

例如，花旗的分析师曾经在报告中提到，他们怀疑“有可能是‘利空’的因素(每一个可能的坏消息都会被放入交易声明中)”。

但荷兰国际集团(ING Germany)首席经济学家卡斯滕?布热斯基(Carsten Brzeski)表示：“巴斯夫的盈利预警表明，大型出口导向型德国企业开始感受到(美中贸易战)带来的痛苦。”

“在过去的12个月里，你可以说这是一个很好的泡沫，由于持续的不确定性，泡沫逐渐缩小，但进一步的裁员将耗费就业和资金。”

如果他的分析是正确的，那对德国经济和欧元区来说是个坏消息，而欧元区的命运在很大程度上取决于其最重要的组成部分。

关于巴斯夫这一利润警告，最令人担忧的不是它的严重性，而是它是在德国甚至还没有陷入衰退的时候提前发布了一种警示。

德国经济仅在2018年下半年勉强避免了衰退，尽管5月份德国工业生产略有增长，但这是在4月份一些真正令人担忧的数据的基础上得出的，4月份的活动收缩超过了近4年来的任何时候。

而且，如果像巴斯夫这样的高质量公司正在饱受煎熬，那么其他公司也好不了哪去。

正如联合投资公司(UnionInvestment)基金经理阿恩劳滕伯格所说：“这不会是最后一家被迫下调预期的德国大公司。”

英国不像德国那样容易受到中国经济放缓的影响，也不像德国一样，对美国和中国之间贸易争端的十分敏感。

尽管如此，作为一个既面向进口又面向出口的开放型经济体，预计它在某个特定时期一定会感到一些痛苦。

巴斯夫产品的特点是汽车、纺织品、食品，如果公司被迫对紧张的环境做出反应，暂时关闭工厂以降低产能，或提高价格以重建利润率，巴斯夫产品的买家最终可能会为这些产品支付更多的成本，如此一来，消费端也必将受到挤压。

从巴斯夫这样的全球化公司业绩疲软的态势，全球的经济体应该得到的教训是，关税和贸易争端对任何人、任何国家都没有帮助——包括公司、他们的雇员和股东，还有最终消费者。

(文章来源：涂料采购网-公众号，侵删)