美的对库卡的收购 峰回路转？

德国机器人公司库卡集团(KUKA)的控股大股东已经易主。7月7日下午，本土白电巨头美的集团宣布，截至北京时间7月6日24时，接受此次要约收购的库卡股份比例约为43.74%。

这个数字不仅意味着美的对库卡的收购目标提前实现，而且打破了此前外界预计美的持股库卡将不超过49%的传言。

持股超过50%

美的对库卡的收购，可谓峰回路转。

7月7日下午，美的宣布，截至北京时间2016年7月6日24时(即德国法兰克福时间2016年7月6日18时)，接受本次要约收购的库卡集团股份数量约为1739.73万股，占库卡已发行股本的比例约为43.74%。

据记者了解，美的旗下子公司MECCA此前是库卡二股东，持有库卡13.5%的股权。这个数字意味着截至公告时间点，美的持有库卡的股份比例达到57.24%，实现绝对控股。

美的集团持股库卡是否能超过49%一直是外界关心的焦点。

今年5月18日，美的集团宣布，拟以每股115欧元的价格要约收购库卡，收购目标是持股30%及以上。6月16日，美的正式向库卡的股东发出收购要约。

但这桩收购在两国的高度关注下历经波折。

库卡公司首席执行官罗伊特(Till Reuter)此前披露，公司正与其他潜在的投资者进行秘密谈判，以确保美的集团最终持有的股权不超过49%。

但这个计划显然没有生效。

德国当地时间7月3日，库卡大股东德国化工企业福伊特集团(Voith)发布公告称，其股东于7月1日一致投票同意将公司持有的25.1%库卡股份出售给美的集团。此外，持有库卡约10%股份的原库卡第三大股东弗莱德汉姆洛集团(Friedhelm Loh Group)也把所持股份转让给美的集团。

值得注意的是，美的持有的库卡股份还有可能进一步增加。公告显示，美的本次收购库卡的要约期预计到7月15日结束。

已付出148亿

这桩收购已让美的花费不菲。按每股115欧元的价格计算，美的将为1739.73万股股份付出20.01亿欧元(折合人民币约148.05亿元)。但这只是美的此前预计的40亿欧元(折合人民币约292亿元)交易对价的一半。

而115欧元/股的价格，相较宣布收购前一天库卡84.41欧元/股的收盘价，溢价36.2%。库卡集团也在其官网宣布，公司董事会和执行委员会在咨询了4家银行的意见之后，认为美的给出的115欧元/股的收购报价具有合理性。

退出库卡让原库卡股东们获利丰厚。福伊特发布的公告显示，出售股份将让其获得大约12亿欧元的收入。而据记者了解，福伊特在2014年年底进入库卡时，库卡的股价约为50欧元/股。

弗莱德汉姆洛集团从与美的的交易中获得大约5亿欧元。而消息称，美的的出价让其对库卡的初始投资获得大约3倍的净赚。

此外，美的也对库卡做出了慷慨承诺。

6月29日，美的与库卡签署了一份有效期为7年半的《投资协议》，除了强调将致力保持库卡的独立性外，美的还明确表示不会促使现有全球员工人数改变、关闭基地或有任何搬迁行动的发生。据记者了解，库卡在欧洲之外的首座机器人生产基地就建在上海。

美的同时表示，将完全尊重库卡的品牌及知识产权，并准备订立隔离防范协议承诺保密商业机密和客户数据。

据记者了解，美的收购库卡还须通过欧盟、美国、中国等国家反垄断机构的审查，以及德国相关政府部门对收购的批准等流程，预计2017年3月底才能最终完成。

资深家电观察人士刘步尘认为，中国从过去跨国收购问题企业到今天收购西方优质领先型企业，对西方国家上上下下的心理震动很大。“美的对库卡的收购，具有符号意义，意味着中国企业的国际并购，正在从‘捡漏’心态转向对优质企业的强攻，这显然是一个崭新的开始。”他说。