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    家电行业三季报前瞻,平稳之中寻找景气度较高的子行业

    2021-10-14 10:14:01 建材网 责任编辑: 负责给薯片 浏览数: 手机访问:建材网

    家电行业三季报前瞻,平稳之中寻找景气度较高的子行业

    中信建投证券研报对家电板块三季度业绩进行了预测。整体预估情况来看,白电中空调销售情况相对较好;主要厨电品类中传统烟灶和新兴集成灶下滑较明显;小家电中洗地机増速亮眼。清洁电器中扫地机器人销额增速有所回落,智能投影Q3销售情况较好。

    家电行业三季报前瞻,平稳之中寻找景气度较高的子行业_1

    (图片来源:家电圈网-公众号,侵删)

    1)白电板块:三季度行业平稳增长。

    ①国内三季度相比Q2有所改善。从出厂端看:Q3白电内销表现平稳,增速与Q2基本持平;零售端:白电渠道分化明显,线上零售额延续高增态势,线下零售尽管受到疫情反复与部分地区汛情影响有所下滑,但是龙头公司零售端表现环比Q2普遍提升。

    ②海外整体Q3增速略微放缓:外销冰洗板块受海运及高基数影响,同比增速有所下滑,空调则在海外旺盛需求拉动下延续增长态势。

    2)厨房大电:新兴品类集成灶稳健发展,传统烟灶表现疲软。

    ①传统烟灶品类202103表现较为疲软。据奥维云网数据统计,截至2021年9月26日,2021Q3油烟机、燃气灶、厨电套餐线下销售额分别同比下滑31%/33%/28%,表现低迷;线上表现同样较弱,销售额分别同比下滑1%/11%/2%。传统厨电换新频率较低,地产后周期背景下,传统厨电市场承压,整体需求较为疲软。但是龙头公司表现好于二三线公司。

    ②新兴品类集成灶2021Q3维持稳健增长,相比H1增速回落。在整体厨电市场表现较为低迷的背景下,集成灶市场表现较为稳定,截至2021年9月26日,2021Q3集成灶线下线上销售额分别同比增长7%/-2%,表现相对稳健。

    3)厨房小家电:三季度有所反弹,关注企业能力圈扩张。

    奥维数据显示,厨房小电2021Q3增速环比二季度改善,主因新品贡献及高基数回落。伴随行业反弹,Q3龙头公司表现整体提振。

    ①淘系平台方面,苏泊尔、北鼎增速转正,Q3分别增长17.73%、19.05%。

    ②京东平台方面,主要小家电品牌均实现增速转正,苏泊尔、小熊、摩飞、九阳、北鼎同比增速分别为32.24%、20.14%、23.80%、6.05%、52.89%。

    4)清洁电器:短期供绐端受冲击,销售表现稳健。2021Q3吸尘器市场销额稳步增长,其中扫地机器人销额增速有所回落。

    据奥维云网数据统计,截至2021年9月26日,2021Q3吸尘器市场线上稳健增长,销售额分别提升18%,线下销售额分别同比下滑4%,表现较弱。由于清洁电器市场主要依赖线上渠道,整体来看清洁电器行业仍稳步增长。其中,扫地机器人2021Q3销售表现不够理想,截至2021年9月26日,2021Q3扫地机器人线下线上销售额分别同比下滑15%/4%。

    5)智能投影:Q3销售情况较好,上游DMD芯片供给紧张问题仍待解决。

    据洛图科技数据显示,2021H1智能投影机销量为231.2万台,同比增长高达43.3%;销售额则为53.9亿元,同比增长41.5%。7月中国智能投影线上销量19.2万台,同比上涨6%;8月销量29.2万台,同比上涨24%,较高速增长。

    家电行业三季报前瞻,平稳之中寻找景气度较高的子行业_2

    (图片来源:家电圈网-公众号,侵删)

    (文章来源:家电圈网-公众号,侵删)

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