万里石IPO：采矿权到期可能无法续期 募投项目存风险

根据厦门万里石股份有限公司招股说明书显示，其风险因素主要体现在：

一、募投项目的风险

本次募投项目投向大理石深加工及技术改造项目、营销网络建设项目及补充流动资金。募投项目是经过基于公司主营业务、当前国内外市场环境、技术发展趋势、产品价格、原料供应和工艺技术水平等因素综合考量后决定实施的。如果募集资金投资项目实施过程中市场环境、技术、管理、环保等方面出现重大变化， 将影响项目的实施;项目建成后因经济环境改变、贸易政策、原材料价格等多种因素变化可能致使项目不能达到预期目标，从而影响公司的预期收益。

本次募集资金投资项目建成后，新增固定资产8，130.73 万元，同时每年将新增折旧792.44 万元左右。如果市场环境、技术发展等方面发生重大不利变化， 导致公司营业收入没有保持相应增长，则公司存在因固定资产折旧大量增加而导致利润下滑的风险。

二、环保成本提高的风险

本公司在天然岩石的采选过程中会产生废石、废渣、废水、废气(包括粉尘)， 将对自然环境造成不同程度的影响。近年来我国加大了对矿产资源环境保护方面的管理力度，实施日趋严格的环保法律和法规，提高了相应的污染治理标准和税收标准，从而使石材企业面临较大压力。本公司一直重视环境保护，并针对不同的生产环节采取了行之有效的环保措施。公司及下属子公司、拟投资项目的环保指标均符合国家产业政策和有关环保方面的要求。但是，如果国家提高环保标准或出台更加严格的环保政策，将会导致公司经营成本上升，从而影响公司的业绩; 如果公司的环保制度和措施不能得到有效实施，或者环保设备出现问题引发环保事故，则会对公司的生产经营造成损失。

三、采矿权到期而无法续期的风险

根据《中华人民共和国矿产资源法》的规定，我国的所有矿产资源均属国有， 国家对矿产资源的勘探、开采实行许可证制度。企业勘探、开采矿产资源必须依法申请登记、取得探矿许可证和采矿许可证;探矿许可证或采矿许可证的有效期届满前，企业须向国家相关管理部门申请延续。公司自取得矿权以来，一直重视矿权延续及矿产资源的勘探及评审工作，至今未出现过矿权被国土资源部门注销的情形。但如果公司未来存在采矿许可证有效期届满时未能及时续期的情形，公司的生产经营将受到影响。

四、安全风险

在矿山开采过程中，存在爆破、挖掘、装运等工作程序，这些生产过程都存在一定的安全风险，有可能引发安全事故。生产过程中潜在的安全事故包括:爆破事故、吊装设备失灵、运输设备失控、山体滑坡等。如果公司的安全防范措施不够，或者工作人员在生产过程中的安全意识不强，很可能会由于这些安全事故而造成人员伤亡或财产损失。石材矿山的开采是露天工作，而且矿山开采会对矿区的植被造成破坏，因此泥石流、滑坡、崩塌等自然地质灾害也是公司面临的潜在风险因素，这些自然灾害有可能给公司带来损失;公司拥有建筑幕墙工程设计与施工二级资质及相应的安全生产许可证，由于建筑幕墙工程施工对安全生产的要求较高，如果未来公司经营过程中发生意外安全事故，将会对给公司的生产经营造成一定负面影响。

五、发行人主要资产用于抵押融资的风险

报告期内发行人通过向银行贷款解决资金需求，这些借款大部分由发行人以土地、房产等资产向银行提供抵押担保。截至2013 年末，发行人部分土地、房产已抵押，抵押房产账面价值3，787.19 万元，占发行人房屋及建筑物账面价值的72.57%，占发行人固定资产账面价值51.15%;用于抵押的土地使用权账面价值1，389.10 万元，占发行人土地使用权账面价值的57.07%，占发行人无形资产账面价值的46.96%。如果发行人相应借款到期无法偿还，抵押资产被处置，将会对发行人的生产经营造成重大不利影响。

六、境外客户销售风险

境外业务是公司业务的重要组成部分，公司在巩固传统的日韩市场外，近年来还拓展了美国、阿尔及利亚及南非地区的业务。报告期公司对境外客户的销售收入分别为33，601.14 万元、32，538.33 万元及35，256.94 万元，占公司主营业务收入的比例分别为40.06%、41.71%和46.13%，占比逐年增大。

公司的经营与全球政治与经济环境密切相关。相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂，尤其是在中日关系紧张、国际经济复苏存疑的大背景下，境外市场面临一定的不确定因素。如果未来全球政治与经济环境发生变化， 将可能直接减少本公司未来对境外客户的销售收入和利润，对公司未来经营产生不利影响。

七、经营业绩下滑风险

公司报告期的营业收入分别为83，934.95 万元、78，157.01 万元及76，562.49 万元，净利润分别为5，590.35 万元、3，735.37 万元及3，957.17 万元。报告期内公司营业收入持续下滑，2012 年净利润较2011 年下滑较多，而2013 年净利润较2012 年小幅上升。

公司主要产品为建筑装饰石材和景观石材。公司采取“稳定国外市场，积极发展国内市场”的战略，预计未来公司景观石材业务将继续保持平稳发展;而建筑装饰石材业务则受宏观环境影响会有所波动，虽然公司采取了有效措施积极应对，但仍可能导致公司上市当年业绩下滑50%的风险。