彩电产业寒冰待化 或将迎来逆势增长

中华建材网讯：在过去几年，电视产业经历了剧烈动荡，例如OLED、量子点等新兴科学技术的出现，面板产能释放，以及电视换代市场需求增长，为整个电视产业的转型注入活力。从长远的角度来看，主流彩电整机上市公司具备投资潜力，电视产业的投资层面显现一片欣欣向荣。

电视整体价格偏低 彩电产业成低估值高价值的洼地

随着乐视等一众互联网电视低价策略的冲击，传统彩电的价格普遍被迫压到最低;而后原材料涨价，行业无法承受上游负担，虽一致宣布电视涨价，但从整个电视产业的路线而言，国内目前整体销量急剧萎缩，以TCL多媒体为例，1月份国内销量同比下滑21.7%，其在海外及新兴市场却同比上升50.9%。其估值虽接近净资产，然而在这种欠增长的情况下，其业绩增长却相当平稳。

目前电视整体价格仍处于较低水平;而随着电视尺寸的升级、携带各家显示技术的新品不断发布，使得销售额却在稳步回升，彩电产业逐渐成为一块低估值高价值的稀缺洼地。

面板产能释放 电视换代市场需求增长

从2016年第三季度开始 ,液晶面板供需一直处于紧张的状态, 缺货现象严重, 面板价格持续上涨，影响电视价格上调。三星方面关闭多条产线，LGD被摩根士丹利把投资评级从“买进”降至“卖出”，冲击股价下挫至两个月新低。全球面板供给虽因此进一步下降，但也促使国内面板商出货量迅速上扬，促使电视面板尺寸加大。

随着国内京东方、华星光电等面板厂商在未来两年的产能因量产而去集中释放，将带动全球电视面板需求的升级，在海外市场中仍有许多传统电视亟待更新换代，尤其是新兴市场印度、南非等国家消费能力逐渐提升，对电视的需求发生变化，该市场迭代空间并非由一家厂商在短期内便可完成。

随着OLED、量子点等面板生产线的全面量产，面板成本下降利润提升，将促使整个电视产业利润整体回升;而随着人工智能的蓬勃发展，AR、VR等技术的成熟，将再次促使电视技术升级以至于换新，彩电业将持续稳定高发展。随着企业管理水平逐渐提高，管理和财务费用将有所下降，毛利率将上升，带动营业额的增长，将直接影响投资者和股票持有者的利润和分红。对于长线投资而言，彩电业的蓬勃发展是个良好机遇。

彩电业寒冰待化 产业迎来逆势增长

对于深受面板业牵制的彩电产业，有分析人士表示：“受过去几年“家电下乡”、“以旧换新”等系列家电政策的带动，增长乏力，产能过剩，国内市场渐趋饱和。”反对观点则认为，正是在过去几年，得益于家电下乡、补贴等政策，使得家电企业积累了足够的利润。

从投资周期来看，经过过去三年彩电业的挣扎，今年在彩电业投资市场，寒冰待化，春风已来，一个大的投资周期即将到来。分析人士称：“彩电业格局动荡，不表明彩电产业低迷，反而意味着传统彩电产业受到互联网模式的冲击重新被激活，并迎来逆势增长。”

在实体经济不振，众多行业哀鸿遍野的时候，彩电市场逆势增长，让不少投资者为之一振。创维、TCL、海信、长虹等厂商目前的主业经营持续向好,转型业务稳步推进，全年业绩具有确定性和较高的投资性价比。不过也有业内人士指出，目前各厂商主推的电视显示技术各不相同，整个产业的技术路线似乎面临倒戈风险，未来市场竞争格局尚未完全明确。

稳定格局 产业壁垒深厚的优质公司有望溢价

虽然人民币汇率的波动让产业吃了不少苦头，盈利下滑，但外部环境的变动影响的是整个市场，并不能否定各彩企在向好的一面稳定增长。2016年时中国彩电业的分水岭。面对成熟的投资市场，稳定的企业稳步提升的利润将带给股东和投资者带来稳定的收益和分红。即便在经过动荡不安的一番洗牌和原材料涨价，作为中国几大彩电巨头，依靠强势产业地位与稳定格局，业绩的确定性增长仍有保障。

有相关专业人士认为，彩电企业基于业绩确定性将影响企业资金配置，企业业绩将成为影响股价的核心逻辑。虽然当前家电行业寒冰有待解除，未来市场竞争格局尚未完全明确，但只要企业稳步转型，正确经营，积累足够利润，传统彩电产业能够重新激活，并迎来产业逆势增长，在2017年取得收益。

(来源：家电网)